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　　影视股上半年龄迹分化：院线公司受益电影市集回暖开云体育，光芒传媒大赚22亿领跑

　　倾盆新闻记者 郭莎莎

　　A股影视院线板块上半年龄迹分化昭彰，光芒传媒、万达电影净利增超3.7倍，博纳影业净吃亏10亿元，华谊昆玉营收腰斩。

　　日前，A股影视院线板块公司2025年上半年得益单均已出炉。记者梳理了板块内10家影视院线公司的事迹，主要笼罩电影产业链中的制作及刊行、院线公司。

　　总体上，上半年影视院线公司事迹分化昭彰。具体来看，万达电影(002739.SZ)和光芒传媒(300251.SZ)事迹推崇尤为亮眼，上半年净利润均增超3.7倍，其中光芒传媒净利润22.29亿元，最初其他9家净利润总额。

　　与此同期，中国电影(600977.SH)、华谊昆玉(300027.SZ)文牍期内事迹转亏；博纳影业净吃亏扩大至超10亿元，为板块内吃亏最多公司；北京文化(000802.SZ)净吃亏扩大至2.33亿元。

　　从行业来看，国度电影局7月1日发布数据流露，2025年上半年电影票房达292.31亿元，不雅影东谈主次为6.41亿，同比分袂增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比为91.2%。其中，《哪吒之魔童闹海》(下称“《哪吒2》”)以154.46亿元的票房得益领跑。

　　关于上半年电影市集推崇，不少公司在半年报中说起，自春节档市集爆发式增长后，后半程遇冷，呈现出冷热不均的场合。万达电影在半年报中直言，“上半年影院合座票房范畴有所回升，但尚未复原至2019年水平，影院缠绵仍靠近挑战。”

　　猫眼文娱市集分析师赖力此前对倾盆新闻记者暗示，本年继春节档的火爆之后，电影市集的推崇一直相对较为冷淡，尽管在《哪吒2》的超强头部作用带动下，2025整个这个词上半年的票房推崇位居历史同期第三名，且是自2020年以来推崇最佳的一年，可是市集依然靠近着较大的挑战。

　　制作及刊行公司事迹“冰火两重天”

　　以电影制作及刊行见长的公司中，上半年光芒传媒净利润22.29亿元，同比增超3.7倍。上海电影净利润5376万元，同比下滑超两成。中国电影、博纳影业、北京文化、华谊昆玉净利润均出现不同进度吃亏，其中博纳影业净吃亏超10亿元，北京文化净吃亏超2亿元。

　　看成《哪吒2》的中枢出品方与刊行方，上半年光芒传媒营收和净利润均创历史新高，且均超2024年全年龄迹。上半年22.29亿元的净利润接近往日7年净利之和(22.97亿元)。

　　据半年报，光芒传媒上半年电影及有关繁衍业务营收31.02亿元，同比增长218.54%。公司参与投资、刊行并计入文牍期内票房的影片包括《哪吒2》《唯一无二》等，2024年上映并有部分票房结转到文牍期的影片包括《小倩》，落幕文牍期末总票房约为154.63亿元。

　　中国电影主营业务包括创作、刊行、放映、科技、管事、翻新六大板块，基本笼罩电影全产业链。上半年公司营收降近两成，净吃亏1.1亿元，同比转亏。半年报讲解称，主要系本期入口影片票房低于上年同期，且本期公司主投主控影片票房不足预期，导致公司创作、刊行业务收入下落。

　　其中，电影创作是公司的中枢业务，上半年营收1.2亿元，同比下落56.99%。文牍期内，公司主导或参与出品并投放市集的电影共14部，累计落幕票房60.82亿元，占国产片票房22.97%。票房前五位影片分袂为《唐探1900》《出没·重启畴昔》《射雕硬汉传：侠之大者》《酱园弄·悬案》《曙光·花》。电影刊行方面，上半年营收6.51亿元，同比下落27.48%。

　　博纳影业上半年龄迹“增收不增利”，营收6.73亿元，同比高涨5.09%；净吃亏10.56亿元，同比扩大661.93%。其半年报指出，收入高涨主要系公司电影院业务在春节档火爆之下的回暖；利润下滑主要系文牍期内公司投资和协助奉行的部分影视花样受到市集推崇波动影响，导致公司阶段性财务推崇存所回调。文牍期内，公司投资和协助奉行影片共计3部，整个票房4.41亿元。其中，《蛟龙行径》票房3.93亿元。

　　华谊昆玉上半年营收腰斩，净利润转亏，半年报讲解称主如若文牍期内影视文娱业务收入减少所致。文牍期内，公司参投上映的电影包含《曙光·花》《仳离清单》。

　　北京文化上半年营收同比增1944.24%，主要系电影收入同比增多；净吃亏扩大至2.33亿元。文牍期内，公司主投主控花样电影《封神第二部：战火西岐》，累计票房12.38亿元。

　　票房回暖，助力院线龙头净利大增

　　在《哪吒2》等头部影片的带动下，上半年电影市集回暖，以电影放映为中枢的院线公司径直纳益。其中，万达电影净利润增超3.7倍，横店影视净利润翻倍；金逸影视、幸福蓝海扭亏为盈。

　　万达电影在半年报中称，文牍期内，公司国内直营影院落幕票房42.1亿元(含管事费)，同比增长19.2%，不雅影东谈主次8239万，同比增长9.6%，累计市集份额14.4%。不雅影收入41.77元，同比增长14.78%。此外，公司依托IP的全域价值，构建“线下体验—线上传播—繁衍品销售”的完竣链路。在非热点档期，通过抓续的IP场景运营推动破钞滚动，助力公司票房、繁衍品收入及毛利率增长。

　　中国电影半年报走漏，电影放映方面，公司上半年营收5.21亿元，同比增长9.98%。落幕文牍期末，公司旗下控参股院线和控股影院整个笼罩宇宙24856块银幕和309.58万席座位，公司银幕市集占有率为31.27%。

　　横店影视半年报指出，事迹增长主要系电影放映及有关繁衍业务利润增多所致。受益于行业抓续回暖，公司电影放映及有关繁衍业求落幕营业收入13.12亿元，同比增长29.42%。落幕2025年6月30日，公司旗下院线共领有528家已开业影院，其中直营影院449家，直营影院票房在宇宙影投公司中排行第二，票房市占率(不含管事费)3.91%。

　　上海电影主营电影刊行及放映业务，落幕文牍期末，联和院线加盟影院839家，银幕5352块，累计落幕票房22.12亿元(含管事费)，同比增长26.10%；市集份额擢升至7.57%。

　　此外，博纳影业上半年电影院业务营收5.44亿元，同比增长7.75%。金逸影视文牍期内电影放映收入5.32亿元，同比增长11.96%。幸福蓝海文牍期内电影及繁衍业务营收3.51亿元，同比增长12.17%。

　　挖掘IP价值，拓展非票房收入

　　记者梳理半年报发现，寻求IP繁衍品等非票房收入的增长面前已成为影视公司的广泛共鸣。

　　光芒传媒在半年报中提到，公司上半年的繁衍品业务主要围绕“哪吒”这一IP伸开，笼罩最初30个品类、500多个居品。除了将“哪吒”IP的运营普通化以外，其他如“大鱼海棠”“张缤智和王焕君”等IP的运营责任也一经伸开。在渠谈方面，公司已为线上电商渠谈的试运营开动策动责任。游戏业务方面，公司已与有关协作方共同组建游戏公司，现在团队范畴最初50东谈主，第一款3A游戏已在制作流程中。主题乐土方面，经过前期多轮的雷同与量度，现在公司已在和几个重心地区进一步伸开深化洽谈。

　　在本年6月举办的第27届上海国外电影节开幕论坛上，光芒传媒董事长王长田指出，《哪吒》繁衍品最多一个居品门类就有上百亿元的销售额，现在情况下，是让繁衍品的缔造商、坐褥商、销售商赢得很大的一个市集的红利，还有大王人的盗版，预估会有上千亿的《哪吒》繁衍品的销售。

　　上海电影坐拥《大闹玉阙》《葫芦昆玉》《黑猫警长》《天书奇谭》《中国奇谭》等经典IP。上半年，在IP运营业务中，公司全目的推动IP全链生意缔造。重心拓展《浪浪山小妖魔》生意授权及繁衍，与40余家知名企业达成协作，IP繁衍居品SKU达800余个，笼罩多行业界限。此外，公司翻新探索“AI+影视”“AI+IP”。

　　万达电影在半年中也说起，尽管面前电影市集票房收益依然占据主导地位，但跟着版权方、平台及破钞趋势的变化，电影IP的生意价值有望抵制擢升，成心于推动中国电影市集从单一票房驱动向收入结构多元化转型。

　　博纳影业半年报指出，公司推动影视IP跨界交融，构建“影视+破钞+文旅+科技”的新质产业生态。通过繁衍品销售、引入献艺行为、拓展阵脚告白等多元化缠绵花样，提高非票业务收入占比。现在，子公司正在重心鼓吹三星堆IP系列骨子缔造。此外，《三星堆：未战斗事》(暂命名)已干涉制作收尾阶段，立项审核责任在同步开展，该片有望成为国内首部院线AI原生电影。

　　在日前刚刚收官的暑期档中，说明国度电影局统计，2025年暑期档电影总票房为119.66亿元，不雅影东谈主次为3.21亿，同比分袂增长2.76%和12.75%。票房前3名影片分袂为：《南京摄影馆》28.9亿元，《浪浪山小妖魔》14.55亿元，《捕风追影》8.79亿元。

　　其中，《南京摄影馆》由中国电影主出品，出品方还波及上市公司幸福蓝海、万达电影、上海电影等。《浪浪山小妖魔》由上影集团主投主控，出品方波及上好意思影、上影元、中国电影、中原电影刊行有限累赘公司等。其中，上影元为上海电影控股子公司。《捕风追影》出品方波及爱奇艺影业、上海淘票票影视等。

　　据大忠良VIP，落幕9月2日收盘，万达电影报11.29元/股，跌3.01%；光芒传媒报19.04元/股，跌4.18%；中国电影报14.10元/股，跌5.37%；横店影视报15.99元/股，跌3.79%；博纳影业报5.27元/股，跌3.13%；金逸影视报9.56元/股，涨1.59%；幸福蓝海报17.23元/股，跌3.47%；上海电影报30.45元/股，跌4.40%；北京文化报4.73元/股，跌1.66%；华谊昆玉报2.68元/股开云体育，跌1.47%。